Differenza tra FTSE e MSCI (e dove investire)

Il FTSE (Financial time stock exchange) ed il MSCI (Morgan Stanley Capital International) sono i più importanti fornitori di indici azionari al mondo.

MSCI	FTSE
Società statunitense, fondata nel 1969	Società finanziaria londinese
Pubblica circa 160.000 indici, tra cui MSCI World e MSCI EAFE	Fornisce oltre 100.000 indici azionari, incluso il FTSE MIB
Leader a livello globale; gli ETF globali si riferiscono spesso agli indici MSCI	Leader a livello nazionale e regionale; esempio FTSE 100
Diversa classificazione di mercati azionari (es. Polonia considerata emergente da MSCI e sviluppata da FTSE)	Classificazione diversa da MSCI di mercati emergenti e sviluppati
Interpretazione più restrittiva delle aziende di piccole dimensioni e bassa capitalizzazione	Include più aziende di piccole dimensioni nei suoi indici
Performance simile a FTSE sui mercati sviluppati; performance diverse sui mercati emergenti	Performance superiore sui mercati emergenti nel periodo 2014-2019

Il FTSE è una società finanziaria con sede a Londra che fornisce oltre 100.000 indici azionari in tutto il mondo tra cui, ad esempio, il FTSE MIB che è il principale indice azionario della Borsa italiana.

Il MSCI è una società statunitense nata nel 1969,che pubblica circa 160.000 indici, tra cui i più noti sono MSCI World e MSCI EAFE. 

Ma in cosa differiscono tra loro i due leader mondiale nella fornitura di indici azionari?

FTSE vs MSCI – quali sono le differenze

Di fatto FTSE e MSCI sono provider di indici che, sulla carta, dovrebbero lavorare allo stesso modo ma che, in realtà, presentano molte differenze.

Vediamo quali sono.

MSCI detiene la leadership a livello  globale

Gli ETF globali fanno quasi tutti riferimento ad indici MSCI, mentre sono rari quelli che replicano indici FTSE o di altri concorrenti.

Questo discorso vale sia per i mercati azionari considerati sviluppati che per quelli emergenti.

FTSE detiene la leadership a livello nazionale e regionale

Gli indici pubblicati dal FTSE riescono ad imporsi decisamente meglio in ambito nazionale o regionale.

Basti pensare al già citato FTSE MIB oppure al FTSE 100, l’indice azionario delle maggiori 100 società quotate sulla London Stock Exchange, ovvero il mercato borsistico di Londra.

Diversa catalogazione di Stati emergenti e sviluppati

I due fornitori tendono a catalogare in modo i diverso i mercati azionari del mondo.

Su scala globale, molti Stati sono considerati sviluppati dal FTSE ed emergenti dal MSCI o viceversa, come succede nel caso della Polonia, ad esempio.

Bassa capitalizzazione intesa diversamente

Sia FTSE che MSCI prendono in considerazione solo aziende con un grado di capitalizzazione medio alta ed escludono tutte le società per azioni di piccole dimensioni.

Con capitalizzazione si intende il reale valore di mercato di una società, che è possibile calcolare moltiplicando il numero di azioni emesse per il loro prezzo di mercato.

Tuttavia i due leader mondiali per la fornitura di indici azionari tendono ad interpretare in modo diverso il concetto di aziende di piccole dimensioni con bassa capitalizzazione.

L’effetto diretto di questa differente concezione è che il FTSE include un maggior numero di società nei propri indici, rispetto al MSCI.

Ciò è dovuto al fatto che il FTSE contempla un quantitativo più consistente di società di piccole dimensioni.

Differenti livelli di performance

In termini di risultati, quale tra FTSE e MSCI riesce ad offrire performance migliori?

Sui mercati sviluppati gli indici forniti da entrambi sono in grado di garantire gli stessi livelli di performance. Il FTSE Developed e il MSCI World, tra il 2014 ed il 2019, hanno performato in modo analogo. 

Il discorso cambia nettamente sui mercati emergenti dove il FTSE ha prodotto risultati migliori nello stesso periodo di riferimento.

Cos’è un indice azionario? 

Abbiamo fin qui parlato dei due principali fornitori di indici azionari, ed a questo punto, potrebbe tornare utile ricordare qual è la funzione di un indice.

Puoi considerarlo come una sorta di termometro che permette di tastare la temperatura di un determinato mercato azionario, in uno specifico momento.

Prendendo in esame il mercato azionario di uno o più Stati o di uno specifico settore produttivo, invece di controllare il valore delle azioni di ciascuna società quotata sul mercato, basta osservare le variazioni avvenute sull’indice azionario di riferimento.

Puoi approfondire ulteriormente leggendo questo articolo che tratta dell’indice S&P500.

Non mescolare i due investimenti

Vista la diversa classificazione di catalogazione di alcuni stati, è importante evitare di mescolare gli indici.

Se ad esempio dovessimo avere in portafoglio MSCI World ETF e FTSE Emerging Markets ETF, non avremmo partecipazioni in Sud Korea o Polonia.

Viceversa se dovessimo avere FTSE Developed World ETF assieme al MSCI Emerging Markets ETF, le avremo entrambe due volte. (fonte justetf.com).

Conclusioni

In conclusione, FTSE e MSCI sono due fornitori di indici azionari simili ma che si muovono su principi e presupposti diversi tra loro.

Ecco alcune differenze chiave:

• Origine e Dimensione: FTSE è una società finanziaria con sede a Londra, mentre MSCI è una società statunitense. MSCI pubblica più indici rispetto a FTSE.
• Leadership di Mercato: MSCI è il leader a livello globale, con gli ETF globali che fanno riferimento ai suoi indici, mentre FTSE domina più a livello nazionale e regionale.
• Classificazione di Mercati: I due differiscono nella loro classificazione dei mercati azionari, come nel caso della Polonia.
• Inclusione di Aziende: FTSE include un numero maggiore di società di piccole dimensioni nei propri indici rispetto a MSCI.
• Performance: Su mercati sviluppati, entrambi offrono performance simili, ma su mercati emergenti, FTSE ha mostrato risultati migliori nel periodo 2014-2019.

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