Cosa sono le obbligazioni

Le obbligazioni (BOND) sono strumenti finanziari di debito emesse da una società o da un ente pubblico con lo scopo di reperire capitale.

Chi le acquista, invece, si garantisce un credito nei confronti dell’emittente.

Le obbligazioni vengono emesse da società o enti pubblici che vogliono ottenere un finanziamento a condizioni più vantaggiose.

Ad esempio se lo Stato ha bisogno di effettuare un investimento, ma non vuole rivolgersi alle banche per i tassi troppo alti, può interagire direttamente con i risparmiatori. Allo stesso modo possono agire le società. 

Come potete immaginare sono uno strumento molto utile e anche molto diffuso. 

Ci sono diverse tipologie di obbligazioni. I titoli di stato come i BOT e i BTP sono obbligazioni italiane, il BUND è un’obbligazione tedesca. 

Sebbene si tenda spesso ad associare le obbligazioni a titoli di stato, preciso che anche società come Enel, Siemens Nestlè e migliaia di altre le emettono.

Come funzionano le obbligazioni

A differenza delle azioni, fin dal primo momento in cui investi nelle obbligazioni conoscerai:

• Durata
• Tasso di Interesse

Il capitale viene rimborsato alla scadenza mentre gli interessi vengono corrisposti periodicamente attraverso delle cosiddette cedole.

Come funzionano i rendimenti delle obbligazioni

Le obbligazioni utilizzano dei metodi leggermente differenti per pagare i suoi rendimenti, che vengono definiti “cedole“.

La cedola

La cedola è il rendimento periodico pagato da un bond espresso come percentuale del suo valore nominale (detto anche rendimento nominale).

Può essere fissa o variabile e in quest’ultimo caso la variabilità è legata a diversi fattori quali ad esempio l’inflazione.

Obbligazioni Zero Coupon (ZCB)

Le obbligazioni pagano sempre cedole? Non necessariamente! Nel caso delle obbligazioni chiamate “zero coupon” riceviamo solamente a scadenza il rimborso del capitale maggiorato degli interessi.

Questo tipo di obbligazioni ha solitamente una durata breve.

Rendimento e valore

Immaginiamo di investire 100€ in un’obbligazione con una cedola del 5% a pagamento annuo. Questa ci garantisce il pagamento di 5€ ogni anno.

Il 5% è calcolato sul valore nominale, ovvero sul valore all’emissione (nel nostro caso 100€).

Il valore corrente invece è il valore attuale al quale viene scambiata l’obbligazione.

Se il valore dell’obbligazione scende, andando ad esempio a 90€… Cosa succede al rendimento della cedola? SALE.

Se il valore dell’obbligazione scende, il rendimento sale

Il rendimento, a questo punto, non è più del 5%, quindi, ma è salito al 5.5%.

Identica cosa al contrario, se il valore sale il rendimento cala.

Valore nominale e rendimento nominale

Immagina di investire 100€ in un’obbligazione con una cedola del 5%.
Riceverai periodicamente 5 euro.

In questo caso 100€ è il valore nominale e 5% è il rendimento nominale.

I BUND con rendita negativa

Delle obbligazioni possono avere una rendita negativa. Può sembrare strano ma è così.

La Germania ha emesso dei BUND “zero-coupon” a 30 anni con rendimento NEGATIVO (-0,11%). Noi mettiamo i nostri soldi al sicuro e la Germania per ringraziarci ci restituisce, dopo 30 anni, il 96.7% del capitale!

In 30 anni, rivediamo il 96.7% del capitale!

Differenze tra obbligazioni e azioni

Le obbligazioni sono titoli di debito: acquistando un’obbligazione, stai di fatto prestando denaro all’entità che la emette, che può essere uno Stato o una società.

Comprare azioni significa diventare socio dell’azienda. Questo ti dà il diritto di partecipare alle decisioni aziendali attraverso il voto in assemblea e, potenzialmente, di ricevere una parte degli utili sotto forma di dividendi.

Le obbligazioni sono generalmente considerate investimenti a rischio minore rispetto alle azioni.

Offrono un rendimento più prevedibile, principalmente attraverso gli interessi periodici, noti come cedole, e il rimborso del capitale alla scadenza. Il principale rischio è il default dell’emittente, che potrebbe non essere in grado di rimborsare il debito.

Le azioni, invece, presentano un potenziale di rendimento più elevato, ma sono anche più rischiose. Il loro valore può variare significativamente in base alle performance aziendali e alle condizioni di mercato, e i guadagni derivano dall’aumento del prezzo dell’azione e dalla distribuzione dei dividendi.

Anche la liquidità è un fattore distintivo. Sebbene alcune obbligazioni possano essere vendute sul mercato secondario prima della scadenza, le azioni offrono generalmente maggiori opportunità di liquidità, essendo più facilmente vendibili sul mercato azionario.

Infine, le implicazioni fiscali differiscono tra questi due tipi di investimento. In Italia, le cedole delle obbligazioni sono soggette a una tassazione del 26%, mentre i dividendi e le plusvalenze delle azioni seguono regole di tassazione diverse.

Principali Differenze tra Obbligazioni e Azioni:

1. Diritti: Le obbligazioni non conferiscono diritti di voto, le azioni sì.
2. Rischio e Rendimento: Le obbligazioni sono generalmente meno rischiose con rendimenti più prevedibili; le azioni hanno un potenziale di rendimento più alto ma sono più rischiose.
3. Tipo di Rendimento: Interessi periodici per le obbligazioni, dividendi e plusvalenze per le azioni.
4. Liquidità: Le azioni sono generalmente più liquide rispetto alle obbligazioni.
5. Implicazioni Fiscali: Diverse regole di tassazione per cedole e dividendi/plusvalenze.

Quanto durano le obbligazioni

Sfatiamo anche questo modo di pensare comune. Le obbligazioni possono avere qualsiasi durata.

Un BOT (buono ordinario del tesoro) ad esempio è un titolo zero-coupon con una durata massima di un anno.

Concludendo

Ora che abbiamo capito in dettaglio tutte le caratteristiche delle obbligazioni, andiamo a riassumere i pro ed i contro.

Pro

• Durata definita da subito;
• Tasso di interesse definito al momento dell’acquisto;
• Titolo più sicuro rispetto alla media.

Contro

• Tassi di interesse generalmente bassi;
• Rischio di credito: posso perdere tutto 

Sono dei titoli molo prudenti, se associati a enti o aziende affidabili e solide. Bisogna diffidare da rendimenti troppo alti in quanto possono essere indice di un rischio eccessivo.

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