I Futures: cosa sono come funzionano

Mai sentito parlare dei futures? Molto probabilmente si perché parliamo di uno degli strumenti finanziari derivati più scambiati sui mercati di tutto il mondo. 

Basti pensare che circa il 40% delle contrattazioni sui mercati finanziari verte proprio sui futures (fonte).

Ecco perché è importante conoscerne la natura ed il funzionamento che, come vedremo, è tutt’altro che complicato.

• Cosa sono
• Come funzionano
• Tipologie
• Rischi e vantaggi
• Differenza tra futures e forwards
• Trading coi futures
• Le camere di compensazione
• Concludendo

Cosa sono i futures

I futures sono contratti legali che prevedono l’acquisto o la vendita di un bene o di un’attività finanziaria a un prezzo stabilito oggi, ma con consegna e pagamento fissati in una data futura.

Sembra semplice, vero? Bene, ora entriamo un po’ più nel dettaglio.

Quando si parla di futures, è importante sapere che essi fanno parte della famiglia dei derivati. Questo significa che il loro valore deriva dal prezzo di un altro bene, noto come “bene sottostante”.

Questo bene può essere una materia prima, come l’oro o il grano, o un’attività finanziaria, come un indice azionario.

Entrare in un contratto future significa che ci si impegna a comprare o vendere il bene sottostante a un prezzo predeterminato a una data futura specificata nel contratto.

Da qui il nome “futures” – il contratto riguarda un’operazione che si realizzerà in futuro.

Il bello dei futures è che offrono una flessibilità immensa.

Non importa se sei un investitore che cerca di proteggere il tuo portafolio dalle fluttuazioni dei prezzi (un processo noto come hedging), o un trader che vuole trarre profitto dalle variazioni di prezzo (speculazione), c‘è un contratto future che può adattarsi alle tue esigenze.

Inoltre, dato che i futures sono negoziati in borsa, sono standardizzati in termini di qualità, quantità, e data e luogo di consegna.

Questo li rende accessibili a un ampio range di investitori e li distingue da altri strumenti finanziari simili come i forwards.

In definitiva, i futures sono uno strumento potente che può aiutare gli investitori a navigare nel mondo imprevedibile della finanza.

Come funzionano

I futures possono sembrare un concetto moderno, ma la loro origine si trova in un’esigenza molto pratica: quella di proteggere gli operatori dal rischio di variazioni dei prezzi.

Questo è particolarmente vero per le aziende che lavorano con materie prime, come l’olio, il grano o l’oro.

Per capire meglio, consideriamo un esempio. Un’azienda petrolifera potrebbe decidere di vendere parte della sua produzione futura attraverso un contratto future, per proteggersi da eventuali ribassi del prezzo del petrolio.

Supponiamo che nel contratto sia stabilito che tra un anno l’azienda X si impegna ad acquistare 100 barili di petrolio al prezzo di 50€ l’uno.

Un anno dopo, il prezzo del petrolio è sceso a 45€ al barile. Ma grazie al contratto future, l’azienda X dovrà comunque pagare 50€ a barile. In questo modo, l’azienda petrolifera si è protetta dal rischio di una diminuzione dei prezzi.

Naturalmente, la decisione di stipulare un contratto future dipende dalle aspettative di entrambe le parti.

L’azienda X potrebbe prevedere un aumento del prezzo del petrolio, mentre l’azienda petrolifera potrebbe prevedere un calo dei prezzi.

Futures per speculazione

Ma se la natura protettiva dei futures è stata il motivo per cui sono stati creati, oggi questi contratti vengono utilizzati anche per scopi molto diversi. In particolare, sono diventati un veicolo popolare per la speculazione.

Invece di utilizzare i futures per proteggere un investimento esistente, i trader speculativi li usano per scommettere sui movimenti futuri dei prezzi.

Se si prevede che il prezzo di un bene aumenterà in futuro, si può acquistare un contratto future e poi venderlo quando il prezzo effettivamente aumenta, guadagnando la differenza.

Viceversa, se prevedi che il prezzo di un bene diminuirà, puoi venderlo con un contratto future e poi riacquistarlo a un prezzo inferiore, guadagnando anche in questo caso la differenza.

La speculazione con i futures può essere redditizia, ma comporta anche un alto grado di rischio. È quindi fondamentale capire come funzionano i futures prima di iniziare a utilizzarli per la speculazione.

Le tipologie di futures

Nel vasto universo dei contratti futures, esistono molte varianti, ognuna con le sue specifiche caratteristiche e scopi.

Che tu stia considerando un investimento in commodities, indici azionari o valute, esiste quasi sicuramente un contratto future che si adatta alle tue esigenze.

Ecco un elenco di alcune delle principali tipologie di futures:

• Futures su valute
• Futures su commodities
• Futures su indici azionari
• Futures su tassi di interesse
• Futures su eventi climatici

Futures su valute

Con i contratti Futures su valute le due parti si impegnano a scambiarsi a vicenda due valute differenti ma la particolarità risiede nel fatto che il prezzo di cambio sarà quello in vigore alla data di scadenza del contratto.

Anche qui risalta quindi la natura intrinseca dei Futures che permettono di posticipare un’azione, in questo caso lo scambio di valute.

Questa tipologia di contratti viene spesso utilizzata a scopo protettivo per difendersi dalle eventuali fluttuazioni dei tassi di cambio delle valute.

Commodity futures

Sappiamo già che il termine commodity in inglese significa “merce”. Con questa tipologia di contratti, quindi, si a acquista o vende in modo differito un bene.

L’oggetto dei commodity futures è spesso di tipo energetico, come ad esempio il petrolio.

Il prezzo del contratto include anche costi accessori che riguardano il magazzinaggio o le polizze assicurative per la conservazione della merce.

Futures su indici azionari

I futures su indici azionari sono contratti basati sugli indici delle borse valori, come il S&P 500 o il Dow Jones Industrial Average.

Acquistando questi contratti, gli investitori possono speculare sull’andamento futuro dell’intero indice di borsa, piuttosto che su singole azioni.

Futures su tassi di Interesse

I futures su tassi di interesse sono strumenti finanziari che consentono agli investitori di speculare sul futuro andamento dei tassi di interesse.

Sono spesso utilizzati dalle banche e da altre istituzioni finanziarie per gestire il rischio di fluttuazioni dei tassi di interesse.

Futures su eventi climatici

Una tipologia meno conosciuta, ma sempre più popolare, è quella dei futures su eventi climatici.

Questi contratti permettono agli investitori di speculare su eventi climatici, come temperature o precipitazioni, e sono spesso utilizzati da aziende come le compagnie di assicurazioni per gestire il rischio associato a questi eventi.

Rischi e vantaggi

I contratti futures presentano rischi e vantaggi.

Prima di addentrarci nei dettagli, è fondamentale comprendere che il trading di questi derivati è una pratica avanzata e può non essere adatta a tutti gli investitori.

È importante fare la tua ricerca e, se necessario, cercare il consiglio di un consulente finanziario prima di iniziare.

Rischi

Come qualsiasi altro tipo di investimento, i futures presentano una serie di rischi che è importante comprendere e gestire. Il mercato dei futures è estremamente volatile e il potenziale di perdita può essere significativo.

Uno dei principali rischi dei futures è l’effetto leva. I futures sono strumenti finanziari derivati, il che significa che sono basati su altri asset.

Puoi controllare un grande valore di asset con una piccola quantità di capitale, grazie alla leva finanziaria. Ma se il mercato si muove contro di te, le perdite possono essere enormi.

Inoltre, il rischio di liquidità può essere un problema. Alcuni contratti futures sono scambiati in volumi bassi, il che può rendere difficile entrare o uscire da una posizione senza influenzare significativamente il prezzo.

Infine, c’è il rischio di base, che è la discrepanza tra il prezzo del future e il prezzo dell’asset sottostante.

I principali rischi sono:

• Rischio di leva
• Rischio di liquidità

Vantaggi

Nonostante i rischi, i futures presentano anche una serie di vantaggi che possono renderli attraenti per alcuni investitori.

Prima di tutto, offrono una grande flessibilità. Puoi fare trading su una vasta gamma di asset, da materie prime a indici azionari, valute e persino eventi climatici.

In secondo luogo, i futures possono essere usati sia per speculare che per coprire. Puoi scommettere sul movimento dei prezzi di un asset o proteggerti dal rischio di variazioni di prezzo.

Infine, la standardizzazione dei contratti futures facilita la comparabilità e la trasparenza dei prezzi.

I principali vantaggi sono:

• Flessibilità
• Speculazione e copertura
• Standardizzazione

Differenza tra futures e forwards

La prima grande differenza è nel luogo di negoziazione. Mentre i futures sono negoziati in borsa, i forwards sono contratti OTC (Over The Counter), ovvero vengono negoziati direttamente tra due parti senza l’intermediazione di una borsa.

In secondo luogo, i futures sono contratti standardizzati. Ogni contratto future ha una dimensione standard, una data di scadenza fissa e specifiche condizioni di consegna. Al contrario, i forwards sono contratti personalizzabili. Le due parti possono negoziare le condizioni del contratto in base alle loro esigenze specifiche.

Inoltre, i futures richiedono un margine iniziale, ovvero una frazione del valore del contratto che viene depositata come garanzia. Nel caso dei forwards, non vi è alcun requisito di margine.

Infine, c’è una differenza nel modo in cui i contratti vengono saldati. I futures possono essere liquidati in contanti o per mezzo di consegna fisica dell’attività sottostante, mentre i forwards di solito prevedono la consegna fisica del bene.

Trading coi futures

Nei mercati moderni, i futures sono diventati uno strumento popolare grazie alla loro flessibilità e l’ampia gamma di beni sottostanti, che li rendono adatti a diverse strategie di trading.

Una volta aperto il conto presso un broker, il trader può iniziare a comprare e vendere contratti futures.

Quando compra un contratto, si impegna ad acquistare il bene sottostante a un prezzo specificato in una data futura. Viceversa, quando vende un contratto future, si impegna a vendere il bene sottostante a un prezzo specificato in una data futura.

Il trader può chiudere la sua posizione in qualsiasi momento prima della data di scadenza del contratto.

Se ha acquistato un contratto future, può chiudere la sua posizione vendendo un contratto con le stesse specifiche. Se ha venduto un contratto future, può chiudere la sua posizione acquistando un contratto con le stesse specifiche.

Le camere di compensazione

In un mercato frenetico come quello dei futures, dove miliardi di dollari cambiano di mano ogni giorno, la sicurezza e la stabilità sono di vitale importanza. Ecco dove entrano in gioco le Camere di Compensazione.

Questi enti agiscono come intermediari tra le parti di un contratto future, garantendo che entrambe le parti rispettino i termini.

In pratica, quando due parti stipulano un contratto future, non si impegnano l’una verso l’altra, ma entrambe verso la camera di compensazione.

Questo significa che la camera di compensazione assume il rischio di credito di entrambe le parti.

In caso di inadempimento di una delle parti, l’obbligo viene assunto dalla camera di compensazione.

Come Funzionano le Camere di Compensazione

Le camere di compensazione operano utilizzando una combinazione di depositi iniziali, chiamati margini iniziali, e variazioni giornaliere dei margini, per gestire il rischio.

Quando si apre una posizione future, il trader deve depositare un margine iniziale. Questo rappresenta una percentuale del valore del contratto e funge da garanzia nel caso in cui il trader non sia in grado di rispettare i suoi impegni contrattuali.

Ogni giorno, la posizione viene “contrassegnata a mercato”. Ciò significa che il valore del contratto viene aggiustato per riflettere le variazioni del prezzo di mercato del bene sottostante. Se il prezzo si muove a sfavore del trader, potrebbe essere richiesto di depositare ulteriori fondi, noti come margini di variazione.

In conclusione, le camere di compensazione svolgono un ruolo fondamentale nel mercato dei futures, fornendo sicurezza e stabilità.

Agiscono come garanti per ogni contratto future, riducendo il rischio di credito e permettendo ai mercati di funzionare in modo efficiente.

Conclusione

Navigare nel mondo dei futures può sembrare un viaggio complicato, ma con la giusta preparazione e conoscenza, può diventare una parte interessante e potenzialmente redditizia della tua strategia di trading o investimento.

Abbiamo esaminato che cosa sono i futures, come funzionano, il loro utilizzo nel trading, e il ruolo fondamentale delle camere di compensazione.

Questi contratti standardizzati offrono una flessibilità immensa, consentendo di fare trading su una vasta gamma di beni, da indici azionari a materie prime.

Tuttavia, come per qualsiasi tipo di investimento, il trading di futures comporta dei rischi. L’effetto leva può amplificare sia i profitti che le perdite, e le fluttuazioni di mercato possono influenzare rapidamente il valore del tuo contratto.

Quindi, una gestione prudente del rischio, una strategia di trading ben definita e una solida comprensione del funzionamento dei futures sono di fondamentale importanza.

Ricorda, il successo nel trading e negli investimenti non arriva dall’oggi al domani, ma è il risultato di un’educazione continua e di una buona dose di pazienza e perseveranza.

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