Cos’è l’Impermanent Loss

L’impermanent loss si verifica a causa della volatilità dei prezzi dei token nel pool. Quando il prezzo di uno dei token cambia significativamente rispetto al momento del deposito, si crea uno squilibrio nel valore degli asset nel pool.

Questo squilibrio può portare a una perdita potenziale per il fornitore di liquidità.

Si verifica quando si fornisce liquidità a un pool in un protocollo di Automated Market Maker (AMM), come Uniswap o SushiSwap.

Questa perdita è definita “impermanente” perché è una condizione reversibile fino a quando non si ritira la liquidità dal pool.

È importante notare che l’impermanent loss non è una perdita reale fino a quando non si ritira la liquidità.

Se i prezzi dei token tornano ai livelli originali prima del ritiro, la perdita “scompare”. Tuttavia, se i prezzi rimangono cambiati al momento del ritiro, la perdita diventa permanente.

Le pool di liquidità e gli AMM

Le pool di liquidità e gli Automated Market Makers (AMM) sono pilastri della finanza decentralizzata (DeFi) che giocano un ruolo chiave nel fenomeno dell’impermanent loss.

Un liquidity pool è essenzialmente una riserva di fondi bloccata in un contratto intelligente, utilizzata per facilitare gli scambi di criptovalute senza intermediari centralizzati.

Gli AMM, come Uniswap o Balancer, sono protocolli che utilizzano questi pool per determinare il prezzo dei token in modo automatico e decentralizzato. Invece del tradizionale modello di libro ordini, gli AMM si affidano a un algoritmo matematico per determinare i prezzi basandosi sul rapporto tra i diversi token nel pool.

Fornire liquidità a questi pool significa depositare coppie di token, spesso in un rapporto di valore 1:1.

Ad esempio, in un pool ETH/DAI, un fornitore di liquidità dovrebbe depositare un valore equivalente di Ethereum e DAI. In cambio, riceve i cosiddetti token LP, che rappresentano la sua quota nel pool.

Questo meccanismo è fondamentale per il funzionamento degli scambi decentralizzati, ma presenta dei rischi, tra cui l’impermanent loss. Quando i prezzi dei token nel pool subiscono grandi fluttuazioni, il valore dei token depositati può diventare inferiore rispetto a quello che avrebbero avuto se fossero stati semplicemente detenuti (o “holdati”).

Questa differenza nel valore è l’impermanent loss.

Esempi pratici di impermanent loss

Consideriamo un tipico scenario in un pool di liquidità Uniswap, dove un fornitore di liquidità deposita una coppia di token, ad esempio ETH e DAI, in proporzioni uguali.

Immaginiamo che al momento del deposito 1 ETH valga 2000 DAI.

Se il fornitore di liquidità deposita 1 ETH e 2000 DAI, la sua partecipazione nel pool è bilanciata.

Momento	Prezzo ETH (in DAI)	Quantità ETH	Quantità DAI	Valore Totale (in DAI)	Valore Se Solo Hold	Impermanent Loss
Deposito	2000	1	2000	4000	4000	–
Dopo Variazione Prezzo	4000	0.75	1500	4500	5000	–
Al Ritiro	4000	0.75	1500	4500	5000	-10%

Tuttavia, se il prezzo di ETH aumenta, per esempio a 4000 DAI per ETH, l’algoritmo del pool riequilibrerà automaticamente i token per mantenere il rapporto di valore 50/50. Questo significa che una parte dell’ETH verrà scambiata con DAI per mantenere l’equilibrio.

Se il fornitore di liquidità decide di ritirare la sua partecipazione in questo momento, si accorgerà che la quantità di ETH che riceve è inferiore rispetto a quella che aveva depositato, nonostante il valore totale dei suoi asset sia aumentato.

Questa perdita nella quantità di ETH è un esempio di impermanent loss.

100€ di Buoni Amazon per te (scade fra poco!)

---

Disclaimer

Questo articolo ha solo scopo informativo e NON formativo. Gli argomenti trattati non devono intendersi come consigli finanziari che suggeriscono la vendita o l’acquisto dei titoli finanziari trattati.

Bisogna sempre ragionare con la propria testa e agire solo se si ha ben chiaro cosa stiamo facendo. In caso contrario, meglio rimanere fermi.

In ogni caso investi solo capitale che sei disposto a perdere, perché è quello che potrebbe succedere!

L’autore e il sito web declinano ogni responsabilità per qualsiasi azione intrapresa o non intrapresa sulla base del contenuto di questo articolo.

Inoltre in questo articolo sono presenti delle generalizzazioni per rendere la lettura più facile, in caso di necessità precise è fondamentale contattare degli esperti del settore per ricevere una consulenza personalizzata.

Non potendo sapere la situazione di ognuno, i consigli e le riflessioni qui presenti devono essere trattate come generali e non intere come suggerimenti da utilizzare senza riflettere.